過去兩週，法國遭到西歐地區10多年來最為嚴重的恐怖攻擊，比利時的布魯塞爾（歐盟“首都”）因安全疑慮而幾乎停擺，俄羅斯與北約成員國多年來首度發生軍事摩擦。

對全球安全的疑慮已達到近年來最緊繃的情況，尤其再加上錯綜複雜的敘利亞局勢，這些擔憂可能還會伴隨我們一段時間。這也引發人們疑問，這對於全球經濟和市場會有何種影響。

經濟影響

雖然近期所有安全事件可能對經濟產生影響，但我們預期影響不會很大。

巴黎：我們認為，儘管發生恐怖攻擊，但法國經濟總體上仍將保持穩健。過去的類似事件顯示，歐洲經濟在此類事件發生後仍按部就班發展。

2004年馬德里發生列車爆炸事件之後，西班牙的零售銷售成長一度停滯，但一個月後便告復甦，而總體經濟受到的影響微乎其微。2005年倫敦發生恐怖攻擊後，英國的情況也相似，零售銷售成長停滯兩個月，但不久後回升。不過，佔法國GDP約7%的旅遊業可能會受到較大影響。美國911恐怖攻擊發生後，外國遊客人數經過六年才恢復到之前的水準。

比利時：從總體經濟角度看，布魯塞爾出於安全考慮而關閉設施很可能產生更嚴重的影響，因為這樣做會對消費者和遊客信心造成雙重打擊，也會影響居民和訪客的正常活動。另外，即將到來的聖誕節購物季也可能加重影響程度。但是，關閉設施不太可能令比利時經濟完全脫軌，因其主要貿易夥伴法國和德國的成長趨勢相對良好。

土耳其/俄羅斯：土耳其和俄羅斯是重要的貿易夥伴 – 土耳其是俄羅斯天然氣的第二大買家，而俄羅斯則是土耳其的第二大遊客來源地。不斷升級的緊張局勢令兩國關係面臨風險，但是我們認為，上述經濟紐帶將有助於緩和對立，而土耳其的北約成員國身份也應當會起到威懾作用。

市場影響

歐洲：我們認為，就目前而言，安全憂慮上升以及對經濟的負面影響，不足以抵消歐元區股票及高收益債券在未來幾個月的諸多正面因素，比如低油價和低借貸成本，以及歐洲央行可能於12月3日進一步寬鬆貨幣政策。從邊際效應來看，安全擔憂會促使歐洲更加團結，歐洲成員國內部對赤字的容忍度也會增大，這可以看作積極因素。

新興市場：敘利亞局勢由於國際社會介入而變得越來越複雜。因此，不能低估地緣政治風險對市場的影響，尤其是與俄羅斯和土耳其有關的資產價格。我們預期俄羅斯和土耳其市場的波動性會加劇，我們維持對這兩個市場的中性立場。